昨日，社科院世界政治与经济研究所专家张明在社科院网站上发表报告指出，在一定的经济学模型假设下，中国资本市场上的热钱数额惊人，已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104%。

　　虽然专家们普遍表示，目前对于热钱的所有研究均为理论估值，但是，我国资本市场存在大量热钱并已形成对我国金融安全的隐患。

　　那么，如此巨额的热钱是如何进入我国的，它们正流向哪里，我国又该如何应对这场博弈难题？值得深思！

　　估算：采用新模型

　　张明在接受《每日经济新闻》记者采访时强调，其此番研究结论之所以会与其他机构的数据出现差异，主要是模型假定有所不同。一是丰富了对热钱内涵的定义，将热钱在中国的盈利，也就是高达5000多亿美元的数额，也算入热钱本身的范畴；二是对热钱的估算时间，一般是从2005年计起，此次研究则将起始时间前移至了2003年；三是在推算过程中采取了高估原则；四是在对外汇储备增加额进行调整时，还综合考虑了汇率变动、储备投资收益、央行对中投公司的转账等一系列因素。

　　来路：易借道外贸

　　饶是如此，超出全球外储量最大国外储总额4%的热钱规模，无法不令人感到震撼。上述报告详细讨论了通过外贸及FDI(国外直接投资)进入我国的热钱数目：2007年通过外贸途径进入我国的热钱有1835亿美元，而FDI未汇出利润及折旧(可视为热钱的长期投机型基金）则高达706亿美元。

　　日信证券首席经济学家徐海洋向本报记者表示，热钱通过外贸进入我国是比较容易操作的，例如，可以通过虚假贸易、不合理报价的手段来向外汇管理局申请较高的核销数额，从而将多余的部分转投资本市场。